Opinião: Proteja seu portfolio com estas 5 estratégias de hedge básicas É um fato da vida que os mercados flutuam. Mas ocasionalmente os mercados experimentam crises de extrema volatilidade e declínios, o que pode causar estragos nos portfólios. Estatísticas nos últimos 100 anos mostram 5 pullbacks tipicamente acontecem cerca de três vezes por ano, 10 a 15 correções a cada um a dois anos e 20 urso gotas de três em três a cinco anos. Sua fácil de passeio pequenas flutuações dado um longo horizonte de tempo. Mas com declínios raros grandes há algo a ser dito por ter um pouco de proteção ou hedge, quer para a paz de espírito ou para o desempenho. Afinal, de acordo com Warren Buffett, Regra n º 1 é nunca perder dinheiro. Considerando a correção rápida e súbita que acabou de acontecer, nunca é ruim ter opções para a próxima vez. Uma reação comum é que a sua compra desnecessária e mantenha, diversificar em fundos passivos de índice de baixo custo com um horizonte de tempo longo e você não tem que hedge em tudo, as perdas de papel são apenas papel depois de tudo. Há verdade nisso. Em um ambiente perfeito, hedging não é necessário, mas infelizmente não vivemos em um mundo perfeito com carteiras perfeitas geridas por indivíduos perfeitos. Primeiro, as pessoas reais são emocionalmente dirigidas e, ocasionalmente, atores irracionais. Seu bem conhecido dinheiro perdedor se sente duas vezes tão horrível como fazer dinheiro se sente bem. Seu doloroso e impedindo é psicologicamente valioso. Em segundo lugar, as pessoas não têm horizonte de tempo infinito. Você está na aposentadoria Que 10 correção ou 20 matérias de mercado de urso. Veja o que aconteceu com os planos de aposentadoria durante os vários anos do mercado de baixa crise financeira. Terceiro, distribuir o risco e ter um piso sólido é apenas uma boa prática. Não é diferente de pagar pelo fogo ou seguro médico catastrófico seu ineficiente e talvez desnecessário, mas damn nice se as coisas desmoronar. Por último, a cobertura pode ser considerada como outro método de diversificação. Semelhante a ter uma obrigação ou alocação de ouro, tendo não-equidade-correlacionado ou inversamente correlacionado ativos pode melhorar os retornos lembrar, um declínio de 50 requer uma recuperação de 100 para quebrar mesmo. Então, como é que uma cobertura Há muitas possibilidades cada com prós e contras, então não há nenhuma estratégia ideal. Em vez disso, itll variar dependendo de cada preferências dos investidores. Mas aqui estão algumas abordagens comuns: Fique em dinheiro A estratégia mais óbvia é vender algumas ações e passar a caixa. Cash doesnt perder valor no curto prazo e pode ser facilmente implantado mais tarde. No entanto, isso é menos um hedge e mais não participação. Embora o dinheiro é rei em tempos de crise, é geralmente uma opção de longo prazo pobres desde a sua difícil de tempo um salto de volta e, enquanto isso, você perde em qualquer retorno de ativos. Ninguém nunca ficou rico segurando dinheiro. Rotação defensiva Rotação em setores defensivos ou ativos, tais como bens de consumo, utilitários e títulos é outra estratégia. Semelhante à opção de caixa, essa estratégia é mais uma mistura entre diversificação tática e hedging do que ser uma hedge pura. É talvez a opção mais prática e confortável para muitos, uma vez que mantém a exposição a ativos e redes de lucros, mas tacticamente desloca a carteira para favorecer ativos beta baixos ou negativos. Levado ao extremo o seu conceito semelhante ao PE ponderada carteira estratégias de alocação de ativos, onde riscos de ações são automaticamente ajustados como mercados obter caro. Uma vantagem aqui é que o seu simples de executar antes e como um declínio real acontece. Passando para hedges mais ativos, o reino de hedging para proteger ou lucrar com grandes quedas. Em muitos casos, a alavancagem torna-se importante, mas as advertências abundam. Inverse equity returns Uma estratégia de hedge ativa é comprar ações inversas, ou seja, você ganha à medida que o mercado diminui. Um par de métodos estão shorting o mercado ou comprar um inverso ETF, como o ProShares Short SampP 500 SH, -0.03. Aqui, não só você evitar a perda de mercado, mas você lucro em uma proporção de 1: 1. Alocando 10 de sua carteira, portanto, nega o declínio em 10 de sua exposição a ações. A desvantagem é que o efeito de proteção é mínima proteção de capital total requer uma alocação de 50:50 longshort que não faz sentido. Uma alternativa é usar ETFs alavancados inversos como o SampP 500 3x Bear SPXS, -0,11 que altera a relação de capital de longo prazo, mas ao custo de enormes erros de rastreamento que vêm com ETFs alavancados quase sempre para evitar. Outra desvantagem é tornar-se exposto a perdas se os mercados reverter e subir um alto risco, se o momento é desligado. Opções de proteção de opções Para investidores moderadamente sofisticados, as opções são hedges atraentes devido à sua natureza alavancada, a capacidade de limitar sua exposição e sua versatilidade geral. O método mais simples opção é comprar um protetor colocar essencialmente uma aposta o mercado irá diminuir e ser pago por isso. Seu atrativo desde que o potencial máximo da perda é limitado à quantidade da opção que você gastou, a proteção da desvantagem é ilimitada (você começa pago toda a maneira a zero), e seu leveraged assim que um outlay pequeno compra muita proteção. A desvantagem do curso é que você pode acabar pagando um pouco, especialmente em tempos de volatilidade, para esta proteção nada é gratuito. Por exemplo, agora comprar um protetor colocar em 190 greve que expira em 21 de novembro para o SPDR SampP 500 ETF custa 135. Isto compra-lhe proteção para 100 partes de SPY se cair abaixo de um preço de 190 ações, uma exposição de valor de mercado de quase 20.000, Antes da modificação delta um grande benefício de seguro para um desembolso relativamente pequeno. Opção de gravação de chamada Outra estratégia de opção é escrever chamadas essencialmente o oposto do colocar com o seu máximo upside sendo o valor da opção. No entanto, você também é responsável por perdas ilimitadas se o mercado recupera e dispara. Como um hedge, isso deixa muito a desejar, pois há pouca proteção downside, o propósito de uma cobertura, em primeiro lugar. Em vez disso, sua mais de uma estratégia de construção de renda ou para o mercado muito suave diminui. Existem muitos métodos de hedge mais complicados. Múltiplos pacotes de opções de putcall, tais como spreads de put bear e outros derivados como futuros e CFDs também são populares para hedging. Estes, no entanto, transportar significativamente mais riscos e só deve ser utilizado por aqueles familiarizados com eles. Para o investidor médio, essas cinco estratégias básicas podem ser usadas para ajudar a proteger suas carteiras de perdas excessivas. Cada estratégia traz vantagens e desvantagens no risco de tempo, grau de cobertura negativa, facilidade de execução, desembolso de capital e probabilidade de sucesso. Se, finalmente, desnecessário, o resultado são custos adicionais ou oportunidades perdidas. No entanto, assim como qualquer seguro como o fogo, médico ou essas garantias estúpidas BestBuy continua empurrando em mim, às vezes você vai querer pagar um pouco de dinheiro desperdiçado para a paz de espírito e para as ocasiões em que realmente não importa. Copyright copy2017 MarketWatch, Inc. Todos os direitos reservados. Intraday Dados fornecidos por SIX Financial Information e sujeitos a condições de uso. Dados históricos e atuais de fim de dia fornecidos pela SIX Financial Information. Dados intradiários atrasados por necessidades de câmbio. Índices de SampPDow Jones (SM) de Dow Jones amp Company, Inc. Todas as citações estão no tempo de troca local. Dados da última venda em tempo real fornecidos pela NASDAQ. Mais informações sobre os símbolos negociados NASDAQ e sua situação financeira atual. Os dados intradiários atrasaram 15 minutos para o Nasdaq, e 20 minutos para outras trocas. SampPDow Jones Indices (SM) da Dow Jones amp Company, Inc. Os dados intradiários da SEHK são fornecidos pela SIX Financial Information e têm pelo menos 60 minutos de atraso. Todas as cotações são em tempo de troca local. Nenhum resultado encontrado Usando Puts de Proteção como uma Estratégia de Hedging Você compra ações porque você é otimista e espera que o preço das ações para subir. Desde que você é bullish, as possibilidades são você arent demasiado preocupado com a desvantagem. Mas, como todos sabemos, os mercados podem mudar rapidamente. Puts são uma ferramenta útil para ajudar a bloquear lucros em suas posições existentes no caso de uma súbita reversão. Bloquear lucros em uma posição existente Considere este exemplo: Você comprou 500 ações de ações XYZ em 50, e ele sobe para 70. Como você está admirando seu lucro potencial arrumado, o estoque cai ligeiramente para 65. Hmm. Sua primeira resposta pode ser: Nenhum problema. Vou apenas esperar até que ele volte para 70, e então eu vou fechar e vender. Mas o estoque cai mais para 60. Talvez você rever seu preço-alvo para baixo para 67, mas antes que você perceba, o estoque volta para 50, e você perdeu toda a corrida de potenciais lucros. Som familiar É um cenário muito comum para os investidores: um estoque faz uma súbita correr para cima, você fica animado (e talvez um pouco ganancioso) e, em seguida, inverte antes que você pode bloquear seus ganhos. Agora considere este cenário revisado: quando o estoque estava em 70, você couldve disse a si mesmo, Hey, isso é uma corrida incrível. Agora eu quero proteger alguns desses ganhos potenciais. Para fazer isso, você vai comprar cinco put 60 dias com um preço de greve 65 por cerca de 2 por contrato. Isso custaria 1.000 mais 8.20 em comissões (cada contrato de colocar representa 100 ações). Por apenas um par de dólares por ação, você ganha o direito de vender seu estoque em 65 para o período de tempo dado, independentemente do que o preço de mercado real por ação pode ser. Por que comprar 65 greve coloca, em vez de 70 strike puts Comprar 65 greve puts deve custar-lhe consideravelmente menos do que comprar a 70-strike colocar, mas os 65s ainda bloquear na maioria dos seus ganhos. Puts não são seguro, mas pense na situação em termos de seguro automóvel: se você comprar seguro zero-dedutível, que normalmente custa uma fortuna. Mesmo uma pequena franquia reduz seus custos premium substancialmente. Essa diferença de cinco pontos nos dois preços de exercício, 65 versus 70, deve proporcionar um benefício similar aqui. Agora vamos supor que você comprou seus cinco contratos de venda com um preço de exercício de 65. Se o seu estoque de mergulho súbito para 50, você tem a sua escolha entre duas opções: 1. Exercício seu coloca e vender o estoque em 65. Neste cenário, Youd manter os leões parte dos seus ganhos: 65 50 15 x 500 partes 7,500 menos 1,008.20 para o custo da proteção put e comissões. Não é uma má saída. 2. Você também pode simplesmente vender o seu coloca para um lucro e bolso do dinheiro. (Afinal de contas, se o mercado está atualmente em 50, e você tem o direito de vender em 65, o preço de suas put provavelmente aumentou em valor.) Vender as puts iria compensar uma grande parte da perda sobre o estoque e permitir Você para manter a posição de estoque longo, se isso é importante para você a longo prazo. Claro, não se esqueça de deduzir o custo das puts e as comissões de seu lucro. Quais são os riscos dos Puts de Proteção Como com a maioria dos comércios opção, o tempo é tudo com protetor coloca. Você pode comprar coloca apenas para ver o estoque continuar mais alto, que é grande como acionista. No entanto, você pode se sentir como se você desperdiçou seu dinheiro comprando o puts após theyve expirou sem valor. Além disso, se você quiser continuar a proteger seus lucros usando puts, youd tem que comprar mais puts, pagar mais prémios e incorrer em mais comissões. Essa proteção só duraria até a expiração dos contratos que você comprou. Em certas circunstâncias, você pode decidir que ter proteção vale o custo extra. Para voltar à nossa analogia, quando você compra seguro em seu carro, você não está esperando que ele será roubado antes do final do prazo. Se você está inclinado a proteger seu investimento com puts, você deve se certificar de que o custo do puts vale a proteção que ele fornece. Protective coloca assumir o mesmo risco de qualquer outra compra put: Se o estoque fica acima do preço de exercício você pode perder todo o prémio após a expiração. Se você renovar sua proteção após a primeira expira, comprando mais puts, seus custos podem aumentar ao longo do tempo. Enquanto você está usando coloca judiciosamente e ficar ciente desses riscos, eles podem oferecer uma cobertura atraente para os lucros em sua posição de estoque longo. JUNTE-SE AO TRADEKING E GET 1.000 NA COMISSÃO DO COMÉRCIO LIVRE Comissão de comércio livre quando você financia uma conta nova com 5.000 ou mais. Use o código promocional FREE1000. Aproveite os custos baixos, o serviço altamente qualificado ea plataforma premiada. As opções de e-mail envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, consulte a brochura Características e Riscos de Opções Padrão disponível em tradekingODD antes de começar as opções de negociação. Os investidores em opções podem perder todo o seu investimento em um período de tempo relativamente curto. Negociação on-line tem riscos inerentes devido à resposta do sistema e tempos de acesso que variam devido às condições de mercado, desempenho do sistema e outros fatores. Um investidor deve compreender estes e riscos adicionais antes de negociar. 4,95 para ações on-line e negociações de opções, adicionar 65 centavos por contrato de opção. A TradeKing cobra um adicional de 0,35 por contrato em determinados produtos de índice, onde a taxa de câmbio cobra. Veja nossa FAQ para mais detalhes. A TradeKing adiciona 0,01 por ação em toda a ordem para ações com preços inferiores a 2,00. Consulte nossa página de comissões e taxas para comissões sobre operações com corretagem, ações de baixo preço, spreads de opções e outros títulos. Novos clientes são elegíveis para esta oferta especial após a abertura de uma conta TradeKing com um mínimo de 5.000. Você deve aplicar para a oferta de comissão de livre comércio inserindo o código de promoção FREE1000 ao abrir a conta. Novas contas recebem 1.000 em crédito comissão de ações, ETF e opções negociadas executadas dentro de 60 dias de financiamento da nova conta. O crédito da comissão leva um dia útil a partir da data de financiamento a ser aplicada. Para se qualificar para esta oferta, novas contas devem ser abertas por 12312016 e financiadas com 5.000 ou mais dentro de 30 dias da abertura da conta. O crédito da Comissão abrange acções, ETF e ordens de opções, incluindo a comissão por contrato. Taxas de exercício e atribuição ainda se aplicam. Você não receberá compensação em dinheiro por quaisquer comissões de livre comércio não utilizadas. A oferta não é transferível ou válida em conjunto com qualquer outra oferta. Aberto somente para residentes nos Estados Unidos e exclui os funcionários da TradeKing Group, Inc. ou de suas afiliadas, titulares de contas atuais da TradeKing Securities, LLC e novos titulares de contas que mantiveram uma conta na TradeKing Securities, LLC nos últimos 30 dias. A TradeKing pode modificar ou descontinuar esta oferta a qualquer momento sem aviso prévio. Os fundos mínimos de 5.000 devem permanecer na conta (menos quaisquer perdas de negociação) por um período mínimo de 6 meses ou TradeKing pode cobrar a conta para o custo do dinheiro concedido à conta. A oferta é válida para apenas uma conta por cliente. Outras restrições podem ser aplicadas. Esta não é uma oferta ou solicitação em qualquer jurisdição onde não estamos autorizados a fazer negócios. As cotações são atrasadas pelo menos 15 minutos, a menos que indicado de outra forma. Dados de mercado alimentados e implementados pela SunGard. Dados fundamentais da empresa fornecidos pelo Factset. Estimativas de ganhos fornecidas pela Zacks. Dados de fundos mútuos e ETF fornecidos pela Lipper e Dow Jones Company. A oferta de compra livre de comissões para fechar não se aplica a negócios multipessoais. As estratégias de opções de múltiplas pernas envolvem riscos adicionais e múltiplas comissões. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte o seu consultor fiscal. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade dos preços das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção vai reagir às mudanças em determinadas variáveis associadas com a fixação de preços de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos serão corretas. Os investidores devem considerar cuidadosamente os objetivos de investimento, riscos, encargos e despesas de fundos de investimento ou fundos negociados em bolsa (ETFs) antes de investir. O prospecto de um fundo mútuo ou ETF contém esta e outras informações, e pode ser obtido por e-mail servicetradeking. Os retornos de investimento flutuam e estão sujeitos à volatilidade do mercado, de modo que as ações de investidores, quando resgatadas ou vendidas, podem valer mais ou menos do que seu custo original. Os ETFs estão sujeitos a riscos semelhantes aos das existências. Alguns fundos especializados negociados em bolsa podem estar sujeitos a riscos de mercado adicionais. A plataforma TradeKings Fixed Income é fornecida pela Knight BondPoint, Inc. Todos os lances (ofertas) apresentados na plataforma Knight BondPoint são ordens de limite e, se executados, só serão executados contra ofertas (lances) na plataforma Knight BondPoint. 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A globalização das economias mundiais e os acontecimentos estrangeiros, tipicamente negativos, estão a afectar os mercados de uma forma importante e estão a fazê-lo com mais frequência. A fim de combater o aumento do potencial de sell-offs do mercado, os investidores estão hedging suas posições para tentar minimizar suas perdas. Existem duas maneiras básicas para proteger uma posição: 1. Vender opções de compra (chamadas cobertas) 2. Comprar opções de venda Cada caminho é uma escola separada de pensamento, e cada um tem suas vantagens e desvantagens. Ao analisar cada um, você verá que ambos têm um cenário de uso ótimo. Um é melhor sob uma determinada condição, enquanto o outro é melhor para um cenário diferente. Esses dois cenários são subjetivos. Eles são criados por uma combinação de condições de mercado atuais, juntamente com a sua previsão de condições futuras. Finalmente, há um terceiro hedge potencial, que é realmente uma combinação dos dois primeiros. Para tornar as coisas simples, letrsquos começam com uma posição básica de ser 100 ações longas da Transocean Ltd. (NYSE: RIG) em 72,50. Desta forma, mantendo-o simples, podemos claramente ver a diferença entre as duas diferentes filosofias de hedging. Venda de chamadas Ao vender chamadas, estamos iniciando uma posição pela qual estamos trazendo dinheiro (crédito) contra nossa posição de estoque comprada (débito). A idéia aqui é que, como os negócios de ações contra nós, a chamada que vendemos vai perder valor, criando um lucro na posição de chamada que ajuda a compensar a perda no estoque. Contanto que nós vendemos uma chamada para cada 100 partes de estoque possuído, esta posição que nós criamos é uma estratégia sabida como a estratégia coberta da chamada. Por exemplo, digamos que decidimos vender uma chamada de agosto 72,50 em 5,60. Se o estoque negociasse para baixo a 69 em agosto expiração, nossa posição conservada em estoque terá perdido 3.50. No entanto, com o estoque abaixo de 72,50, as chamadas que vendemos vai expirar sem valor. Tendo vendido a chamada em 5,60, e tê-lo expirar sem valor, teremos um lucro 5,60 na posição de chamada curta. O lucro da chamada curta irá mais do que compensar a perda de 3,50 no estoque e realmente nos dar um lucro global de 2,10 na posição. Seguindo esta lógica, a chamada curta nos cobrirá até uma perda de 5,60 no estoque. Isto significa que o estoque poderia realmente negociar para baixo a 66.90 sem perder nenhum dinheiro. Assim, a 66,90 no estoque, a posição inteira nem faz nem perde dinheiro. Esse ponto é chamado de ponto de equilíbrio. O ponto de equilíbrio para esta estratégia é calculado tomando o preço da ação e subtraindo o preço da chamada. Se seguimos a fórmula e tomar o preço da ação (72,50) e subtrair o preço de chamada (5,60) você obteria o preço de equilíbrio (66,90). Assim, esta filosofia de cobertura abrange-nos imediatamente a partir do preço das ações de 72,50 até o ponto de equilíbrio do preço de 66,90. Na realidade, se os negócios de ações para baixo, mas não chegar a 66,90, a posição vai realmente ganhar dinheiro, como demonstrado anteriormente com o estoque de negociação para baixo para 69. O problema com esta forma de cobertura é que ele só cobre até o ponto de equilíbrio em O estoque, neste caso 66.90. Se o estoque comércios mais baixo do que 66.90, a posição perderá o dólar para o dólar com o estoque. Por exemplo, digamos que o estoque estava a negociar para baixo para 60. A esse preço, você terá perdido 12,50 no estoque (72,50-60), mas fizeram 5,60 na chamada curta. Lembre-se, com o estoque em 60 (que está abaixo da greve 72,50) a chamada que você shorted vai expirar sem valor e você vai coletar o valor total da chamada. Fazendo uma longa história curta, sua perda total na posição será 6,90. Olhando para a fórmula breakeven, sua perda total é calculada simplesmente calculando o quão longe abaixo do estoque é a partir do ponto de equilíbrio. Com o estoque em 60, é 6.90 abaixo do ponto de equilíbrio (66.90), assim uma perda 6.90. Quanto mais os negócios de ações para baixo a partir daqui, mais dinheiro é perdido em um ritmo de dólar por dólar. Em conclusão, a estratégia de chamada coberta oferece cobertura limitada que cobre apenas uma quantidade especificada pelo ponto de equilíbrio. É muito rentável e melhor usado quando você espera que o sell-off para ser um movimento de curto prazo que não será muito íngreme. Comprar coloca A outra técnica para proteger nossa posição de estoque longo é comprar uma opção de venda. Ao contrário da venda de uma chamada que é um comércio de crédito, a compra de um put é um comércio de débito significa que o dinheiro está saindo. De certa forma, comprar um put é praticamente o mesmo que comprar um seguro de vida. O dinheiro que você gasta cobre você em face de um desastre potencial. Então, se não há desastre, esse dinheiro gasto é agora ido. Mas isso foi dinheiro bem gasto para protegê-lo, assim como comprar ldquoportfolio insurancerdquo é dinheiro bem gasto para salvá-lo da perda potencial de sua conta de aposentadoria e os anos de trabalho para construí-lo Letrsquos olhar para um exemplo. Ficar com o nosso cenário anterior, letrsquos dizer que são longas 100 partes de RIG em 72,50. Nós decidimos comprar o agosto 70 põr para 5.80 para proteger nosso downside. Se o estoque fosse negociar abaixo de 69 no vencimento, nós veríamos uma perda de 3.50 no estoque e uma perda no põr. Você vê, na expiração de agosto, o agosto 70 pôr valeria somente nesse ponto, dando-nos uma perda 4.80 no põr também. A perda combinada aqui seria 8,30. Compreendam, esses resultados estão em vencimento. Entre agora e expiração, muitas coisas podem acontecer enquanto o put ainda possui valor extrínseco (a diferença entre o preço total de uma opção e seu valor intrínseco, ou valor de tempo). Mas o ponto aqui é que o put não ajuda muito se o movimento é superficial e duradouro. No entanto, se o sell-off é mais agressivo em tempo e tamanho, o put executa melhor, o que significa que o protege melhor. Se o estoque trocou para baixo a 50 por exemplo, você veria uma perda de 22.50 em sua posição conservada em estoque longa. Mas, neste caso, o put teria servido você bem. O agosto 70 põr seria agora worth 20. Você pagou 5.80 para este põr, que é agora valor 20, assim que seu põr terá um lucro 14.20. Combine o lucro put com nossa perda de estoque e nossa perda total é apenas 8,30. Compare isso com a estratégia de chamada coberta e você pode ver a diferença. Com o estoque em 50, a chamada coberta teria produzido uma perda de 16,90. Onde a estratégia de chamada coberta irá cobri-lo até certo ponto (ponto de equilíbrio), não o cobrirá abaixo disso. Ele concede proteção mínima. A proteção colocar, no entanto, não cobri-lo até um certo ponto (ponto de equilíbrio), mas irá cobri-lo tão longe para baixo abaixo como o preço das ações de negociação para zero. Ele concede proteção máxima. Limitará sua perda a um valor máximo específico. Esse montante máximo de perda pode ser calculado primeiro calculando o ponto de equilíbrio. Isso pode ser feito subtraindo o preço de putrsquos preço de exercício. Neste caso, com o preço de venda de 5,80 e o preço de exercício de 70, o ponto de equilíbrio será de 64,20. Agora, se você tomar o preço atual das ações (72,50) e subtrair o ponto de equilíbrio (64,20), você receberá a perda potencial máxima (8,30). A vantagem na compra de put é que não importa o quão baixo o estoque pode ir, o máximo absoluto que você pode perder é que 8,30. Neste dia e idade, hedging é fundamental para o crescimento sustentável da carteira. Aqui estão duas técnicas de hedging bastante básicas, diretas que têm dois tipos diferentes de resultados e são, na maioria das vezes, feitas à medida para dois cenários diferentes. Com um pouco de trabalho você pode aprender essas duas estratégias e preparar-se para o próximo grande sell-off. Mas antes de estudar esses dois e pensar que você sabe tudo o que há para saber, deixe-me dizer-lhe agora que existe realmente uma terceira estratégia chamada de colarinho. Ele combina o melhor de ambos a chamada coberta e colocar o protetor, mas infelizmente, que é um artigo para outro dia O segredo para dinheiro-duplicação de negócios Eles Donrsquot quer que você saiba Profissional comerciantes Nick Atkeson e Andrew Houghton revelar sua comprovada, Testada estratégia para encontrar dinheiro dobrando negócios em um novo relatório. Itrsquos a negociação ldquosecretrdquo tão eficaz que foram proibidos de compartilhá-lo com você. Faça o download da sua cópia gratuita aqui. Estratégias de Hedging Práticas e Acessíveis Hedging é a prática de comprar e segurar títulos especificamente para reduzir o risco da carteira. Esses títulos têm a intenção de se mover em uma direção diferente do restante da carteira - por exemplo, apreciando quando outros investimentos diminuem. Uma opção de venda em um estoque ou índice é o instrumento de hedge clássico. Quando corretamente feito, a cobertura reduz significativamente a incerteza ea quantidade de capital em risco em um investimento, sem reduzir significativamente a taxa potencial de retorno. Como é feito Hedging pode soar como uma abordagem cautelosa ao investimento, destinado a fornecer retornos do sub-mercado, mas é muitas vezes os investidores mais agressivos que hedge. Ao reduzir o risco em uma parte de uma carteira, um investidor pode muitas vezes assumir mais riscos em outros lugares, aumentando seus retornos absolutos, colocando menos capital em risco em cada investimento individual. A cobertura também é usada para ajudar a garantir que os investidores possam cumprir as obrigações de reembolso futuro. Por exemplo, se um investimento é feito com dinheiro emprestado, uma cobertura deve ser no lugar para se certificar de que a dívida pode ser reembolsado. Ou, se um fundo de pensão tem responsabilidades futuras, então só é responsável por proteger a carteira contra perda catastrófica. Risco de Downside O preço dos instrumentos de hedge está relacionado com o potencial risco de queda no título subjacente. Em regra, o risco mais negativo que o comprador da cobertura procura transferir para o vendedor. O mais caro será o hedge. Risco de queda, e conseqüentemente preço de opção, é principalmente uma função de tempo e volatilidade. O raciocínio é que se um título é capaz de movimentos de preços significativos em uma base diária, então uma opção sobre esse título que expira semanas, meses ou anos no futuro será altamente arriscado e, portanto, dispendioso. Por outro lado, se a segurança é relativamente estável em uma base diária, há menos risco de queda, ea opção será menos caro. É por isso que os títulos correlacionados às vezes são usados para hedging. Se um estoque individual de pequena capitalização é muito volátil para se proteger de forma acessível, um investidor pode se proteger com o Russell 2000. um índice de pequena capitalização, em vez disso. O preço de exercício de uma opção de venda representa a quantidade de risco que o vendedor assume. Opções com preços de greve mais altos são mais caras, mas também oferecem mais proteção de preço. Naturalmente, em algum ponto, a compra de proteção adicional não é mais rentável. Exemplo - Cobertura contra Risco de Downside O SPY, o Spread 500 Index ETF. Está negociando em 147,81 Retorno esperado até dezembro de 2008 é de 19 pontos Opções de venda disponíveis, todos expirando em dezembro de 2008 No exemplo, comprar puts a preços de greve mais altos resulta em menos capital em risco no investimento, mas empurra o retorno total do investimento para baixo. Teoria e Prática de Preços Na teoria, uma hedge com preços perfeitos, como uma opção de venda, seria uma transação de soma zero. O preço de compra da opção de venda seria exatamente igual ao risco de queda esperado do título subjacente. No entanto, se esse fosse o caso, haveria pouca razão para não cobrir qualquer investimento. Claro, o mercado está longe de ser tão eficiente, preciso ou generoso. A realidade é que na maioria das vezes e para a maioria dos títulos, as opções de venda são depreciação de títulos com pagamentos médios negativos. Existem três fatores em ação aqui: Volatilidade Premium - Em geral, a volatilidade implícita é geralmente maior do que a volatilidade realizada para a maioria dos títulos, na maioria das vezes. Por que isso acontece ainda está aberto a debate acadêmico considerável, mas o resultado é que os investidores regularmente overpay para protecção contra a queda. Index Drift - Os índices de ações e os preços de ações associados tendem a se mover para cima ao longo do tempo. Este aumento gradual no valor da garantia subjacente resulta num declínio no valor da oferta relacionada. Time Decay - Como todas as posições de opções longas, todos os dias que uma opção se aproxima da expiração, ele perde parte de seu valor. A taxa de decaimento aumenta à medida que o tempo restante na opção diminui. Como o pagamento esperado de uma opção de venda é menor do que o custo, o desafio para os investidores é comprar apenas tanta proteção quanto eles precisam. Isso geralmente significa compra coloca a preços de greve mais baixos e assumindo o risco de risco inicial de segurança. Spread Hedging Index os investidores estão muitas vezes mais preocupados com cobertura contra declínios de preço moderado do que declínios severos, como esses tipos de quedas de preços são tanto muito imprevisível e relativamente comum. Para esses investidores, um urso colocado spread pode ser uma solução econômica. Em um urso colocar spread, o investidor compra um put com um preço de greve mais elevado e, em seguida, vende um com um preço mais baixo com a mesma data de validade. Observe que isso só fornece proteção limitada, pois o pagamento máximo é a diferença entre os dois preços de exercício. No entanto, esta é muitas vezes a proteção suficiente para lidar com uma ligeira a moderada desaceleração. Exemplo - Bear Put Spread Estratégia de IWM. O Russell 2000 ETF, comércios para 80.63 Compra IWM põr (s) 76 que expira em 160 dias para 3.20contract Venda IWM põr (s) 68 que expira em 160 dias para 1.41contract Débito em comércio: 1.79contratação Neste exemplo, um investor compra oito Pontos de proteção contra downside (76-68) por 160 dias para 1.79contract. A proteção começa quando a ETF declina para 76, uma queda de 6 do valor de mercado atual. E continua por mais oito pontos. Observe que as opções em IWM são centavo razoavelmente e altamente líquido. Opções sobre outros títulos que não são líquidos podem ter spreads muito altos bid-ask. Tornando as operações de spread menos rentáveis. Extensão de tempo e Put Rolling Outra maneira de obter o máximo valor de um hedge é comprar a mais longa opção de venda disponível. Uma opção de venda de seis meses geralmente não é o dobro do preço de uma opção de três meses - a diferença de preço é apenas cerca de 50. Ao comprar qualquer opção, o custo marginal de cada mês adicional é menor do que o último. Exemplo - Comprar uma Opção de Venda de Longo Prazo Opções de venda disponíveis na IWM, negociadas em 78,20. IWM é o Russell 2000 Tracker ETF No exemplo acima, a opção mais cara para um investidor de longo prazo também fornece-lhe a proteção menos cara por dia. Isso também significa que as opções de venda podem ser estendidas muito custo efetivamente. Se um investidor tem uma opção de venda de seis meses em um título com um determinado preço de exercício, ele pode ser vendido e substituído por uma opção de 12 meses na mesma greve. Isso pode ser feito uma e outra vez. A prática é chamada de rolar uma opção de venda para a frente. Ao lançar uma opção de venda para a frente e manter o preço de exercício perto, mas ainda um pouco abaixo, o preço de mercado. Um investidor pode manter um hedge por muitos anos. Isso é muito útil em conjunto com investimentos alavancados de risco, como futuros de índices ou posições de ações sintéticas. Calendar Spreads O custo decrescente de adicionar meses extras a uma opção de venda também cria uma oportunidade de usar spreads de calendário para colocar um hedge barato no local em uma data futura. Os spreads de calendário são criados comprando uma opção de venda de longo prazo e vendendo uma opção de venda de curto prazo ao mesmo preço de exercício. Exemplo - Usando o Calendar Spread Compre 100 ações do INTC na margem 24.50 Venda um contrato de opção de venda (100 ações) 25 expirando em 180 dias para 1,90 Compre um contrato de opção de venda (100 ações) 25 expirando em 540 dias para 3,20 Neste exemplo, Investidor está esperando que o preço das ações da Intel vai apreciar, e que a opção de venda curta expirará sem valor em 180 dias, deixando a opção de venda longa no lugar como uma cobertura para os próximos 360 dias. O perigo é que o risco de queda dos investidores é inalterado para o momento, e se o preço das ações cai significativamente nos próximos meses, o investidor pode enfrentar algumas decisões difíceis. Se ele ou ela exercer o longo colocar e perder o seu valor de tempo restante. Ou deve o investidor comprar de volta o curto colocar e risco amarrar ainda mais dinheiro em uma posição perdedora Em circunstâncias favoráveis, um calendário colocar propagação pode resultar em um hedge barato de longo prazo que pode ser lançado para frente indefinidamente. No entanto, os investidores precisam pensar cuidadosamente os cenários para garantir que eles não inadvertidamente introduzir novos riscos em seus portfólios de investimento. O Fundo Hedging pode ser visto como a transferência de risco inaceitável de um gestor de carteira para uma seguradora. Isso torna o processo uma abordagem em duas etapas. Primeiro, determine qual o nível de risco é aceitável. Em seguida, identifique as transações que podem custar efetivamente transferir esse risco. Como regra geral, as opções de venda de prazo mais longo com um preço de exercício mais baixo fornecem o melhor valor de cobertura. Eles são inicialmente caros, mas seu custo por dia de mercado pode ser muito baixo, o que os torna úteis para investimentos de longo prazo. Estas opções de venda de longo prazo podem ser lançadas para expiros posteriores e preços de greve mais altos, garantindo que uma cobertura apropriada esteja sempre no lugar. Alguns investimentos são muito mais fáceis de proteger do que outros. Normalmente, investimentos como índices amplos são muito mais baratos para hedge do que ações individuais. A menor volatilidade torna as opções de venda menos dispendiosas e uma elevada liquidez torna possíveis as operações de spread. Mas enquanto a cobertura pode ajudar a eliminar o risco de um súbito declínio dos preços, não faz nada para evitar o baixo desempenho a longo prazo. Deve ser considerado um complemento. Em vez de um substituto, a outras técnicas de gestão de carteira, como a diversificação. Reequilíbrio e análise e seleção de segurança disciplinada. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige que. A primeira venda de ações por uma empresa privada para o público. IPOs são muitas vezes emitidos por empresas menores, mais jovens à procura da. DebtEquity Ratio é o rácio da dívida utilizado para medir a alavancagem financeira de uma empresa ou um rácio da dívida utilizado para medir um indivíduo. Um tipo de estrutura de remuneração que os gestores de fundos de hedge normalmente empregam em que parte da remuneração é baseado no desempenho.
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